9月25日，頂固集創(chuàng)發(fā)布公告稱，公司決定終止收購凱迪仕。至此，這場備受智能鎖、智能家居乃至大家居建材行業(yè)關(guān)注的重大交易迎來終局。
頂固集創(chuàng)在公告中表示，受新冠肺炎疫情及資本市場情況發(fā)生變化等影響，繼續(xù)推進(jìn)本次重組已不再合適。經(jīng)交易各方友好協(xié)商，一致同意共同決定終止本次重大資產(chǎn)重組。 
另據(jù)“中木資訊”報(bào)道，此次交易也存在一些問題，例如雙方的估值高企、“蛇吞象”等問題不容忽視。
根據(jù)此前披露，凱迪仕的凈資產(chǎn)并不算高，但股權(quán)預(yù)估值高達(dá)14.77億元(智家網(wǎng)注：頂固在11月6日的交易預(yù)案中調(diào)整為12.8億元)，預(yù)估增值率超過了6倍。
由于年初受到新冠肺炎疫情的影響，頂固集創(chuàng)上半年業(yè)績大幅下跌。財(cái)報(bào)顯示，頂固集創(chuàng)上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.08億元，同比下降8.82%，歸屬于上市公司股東的凈利潤僅為729.07萬元，同比下降71.63%。
作為對(duì)比，凱迪仕2017年-2019年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為3.30億元、5.99億元、7.04億元，扣非凈利潤分別為3731.30萬元、9551.56萬元、9520.02萬元，是目前智能門鎖市場的領(lǐng)軍企業(yè)之一。 
智家網(wǎng)認(rèn)為，近年來智能門鎖、智能家居正在從行業(yè)趨勢(shì)變?yōu)樯鐣?huì)現(xiàn)實(shí)，眾多家居建材企業(yè)紛紛布局。頂固集創(chuàng)欲收購凱迪仕，除了拓展其智能門鎖產(chǎn)品線之外，更重要的是看中凱迪仕背后的技術(shù)研發(fā)儲(chǔ)備，為頂固集創(chuàng)發(fā)展大家居戰(zhàn)略做鋪墊。
雖然此次交易終止，但頂固對(duì)智能家居領(lǐng)域的探索不會(huì)停止。
今年3月初，頂固發(fā)布公告表示，擬設(shè)立全資子公司深圳市頂固智能科技研發(fā)有限公司(暫定名，最終以工商部門核準(zhǔn)登記為準(zhǔn))，注冊(cè)資本為500萬元，占其全部股權(quán)的100%。
分析認(rèn)為，這是頂固對(duì)智能家居領(lǐng)域的設(shè)立全資子公司參與智能科技研發(fā)，將進(jìn)一步豐富頂固現(xiàn)有的智能化、全屋定制化家居產(chǎn)品服務(wù)，有助于增強(qiáng)頂固在智能科技領(lǐng)域的研發(fā)能力，完善其在智能家居領(lǐng)域的生態(tài)建設(shè)，增強(qiáng)公司競爭力。
據(jù)頂固集創(chuàng)公告披露，本次交易終止后，頂固和其他協(xié)議各方原簽訂的協(xié)議解除，無需承擔(dān)違約責(zé)任。
不過頂固已向交易對(duì)方支付了第一期款項(xiàng)7000萬元，經(jīng)協(xié)商，交易對(duì)方將按照終止協(xié)議的安排向公司一次性或分兩期歸還上述支付款項(xiàng)。 
在此次收購之前，頂固集創(chuàng)就曾花費(fèi)5000萬元入股凱迪仕。2018年12月，頂固集創(chuàng)以自有資金對(duì)凱迪仕增資5000萬元，其中134.32萬元計(jì)入注冊(cè)資本，4865.68萬元計(jì)入資本公積。增資后，凱迪仕注冊(cè)資本變更為3492.32萬元，頂固集創(chuàng)持有凱迪仕3.7037%股權(quán)。
2019年2月13日頂固第三屆董事會(huì)第十三次會(huì)議審議通過了《關(guān)于廣東頂固集創(chuàng)家居股份有限公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金的議案》等相關(guān)議案。頂固集創(chuàng)擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買蘇祺云、蔣念根、徐海清、李廣順合計(jì)持有的凱迪仕48%股權(quán)，經(jīng)交易各方初步協(xié)商，凱迪仕48%股權(quán)交易作價(jià)暫定約7.0896億元。交易完成后，頂固集創(chuàng)將持有凱迪仕51.7%股權(quán)，凱迪仕成為頂固集創(chuàng)的控股子公司。
11月6日，頂固發(fā)布交易預(yù)案(二次修訂稿)等公告，頂固對(duì)凱迪仕的收購方案作出調(diào)整，由公司收購蘇祺云、蔣念根、徐海清、李廣順合計(jì)持有的凱迪仕48%的股權(quán)調(diào)整為收購蘇祺云、蔣念根、徐海清、李廣順、深圳市建信遠(yuǎn)致投貸聯(lián)動(dòng)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、深圳領(lǐng)凱企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)合計(jì)持有凱迪仕96.2963%的股權(quán)。同時(shí)交易作價(jià)也從7.0896億增加到12.325926億元。加上頂固原來持有的3.7037%的股權(quán)，本次交易完成后，頂固將直接持有凱迪仕100%的股權(quán)。
2020年9月30日下午15:00-17:00，頂固將就本次終止交易召開投資者說明會(huì)議。關(guān)于雙方未來的發(fā)展及行業(yè)人士觀點(diǎn)，智家網(wǎng)也將持續(xù)關(guān)注。
交易終止原因
頂固收購凱迪仕背后的野心
交易終止對(duì)雙方的影響
此前交易歷程重要節(jié)點(diǎn)回顧
